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中金籲整頓貨幣發行機制 2017年3月15日    香港代表处

香港文匯報訊 內地投行中金公司發佈的最新研究報告認為,內地需要建立起以國家信用為基礎的貨幣發行機制。即便未來外匯轉為淨流入,內地不應或許也不會重拾過去的貨幣供給方式。外匯壓力緩解之後,中國內地應適時推進人民幣匯率改革,減輕央行干預和對沖的壓力。

中金公司指出,同時央行需要繼續完善貨幣投放工具,包括再貸款操作規則及抵押品管理框架;並認為,央行應該增加對政府債券的現券購買和長期持有,包括對現在持有的即將到期的特別國債進行轉期。

中金並預計,中國2017年不會降準,但中期看,中國內地終究需要一個合理且穩定的準備金率──應回到10%左右。準備金率正常化有助於減輕銀行隱性負擔,釋放增長潛力。